3月5日，政府工作报告提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度，支持公共云发展”。“算电协同”首次被写入政府工作报告，明确列为新基建工程，标志其从地方试点、部门政策正式上升为国家战略部署。
华西证券认为，春节后，国产算力逻辑进一步夯实，由Token数量暴增、国产芯片业绩拐点使得算力全链条确定性提升。当前时点，短期地缘冲突（美以—伊朗升级）可能放大risk-off情绪，需警惕海外不确定性对全球AI投资节奏的扰动，但在国内市场需求相对具有韧性，国产模型的成本/生态提供较强对冲，国产算力全链条有望在政策+成本双轮驱动下持续稳健提升。在视频、编程等核心领域有望加速催化应用落地，同时国内相关算力需求有望拉动硬件设备和算力租赁相关市场景气度，对于边缘端算力分发也有受益。
兴业证券认为，国产模型出海，算力产业链持续景气。国产大模型火爆全球，智谱发布算力伙伴计划，国产大模型Token调用量快速增长，有望充分拉动对国产算力各环节需求。海外英伟达公布最新财年报告，2026年营收突破2000亿美元，数据中心业务同比增长75%，2027年一季度营收指引780亿美元，充分印证算力产业高景气，建议持续把握算力链投资机会。
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